一、股權(quán)出資的含義

論者股權(quán)出資，是指股東或者發(fā)起以其持有者的其他公司的股權(quán)出資的方式為。

以股權(quán)作為出資，就是把自己的股份轉(zhuǎn)讓回去，是股東將其持有的其他公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新設(shè)立的或者已存續(xù)的目標(biāo)公司所有，對(duì)新公司而言，就是自己又?jǐn)U大了資金和股權(quán)。

二、股權(quán)出資有哪些法律上的依據(jù)呢

公司注冊(cè)投資者規(guī)定

股東在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的公司(以下稱股權(quán)所在公司)股權(quán)出資。

以股權(quán)出資的，該股權(quán)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬一致、權(quán)能完整、立案可以轉(zhuǎn)讓。

在下面這幾種情況下只能出資：

(一)已被設(shè)立質(zhì)權(quán);

(二)股權(quán)所在公司章程約定不得轉(zhuǎn)讓;

(三)法律、行政規(guī)定或者國(guó)務(wù)院決定規(guī)定，股權(quán)所在公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)而未經(jīng)批準(zhǔn);

(四)法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決定規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的其他情形。

三、股權(quán)出資的允許條件

限制流通的股權(quán)還包括受其他股東或?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)意志、因現(xiàn)行法律規(guī)定的約束而受限制等類型。

如《公司法》第七十一條規(guī)定參股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)經(jīng)其他股東過半數(shù)通過。之所以如此規(guī)定，主要是考慮外匯公司帶有一定的人合因素，為保證公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定而設(shè)。

另一類是《公司法》和《證券法》對(duì)股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制，如《公司法》*百四十一條規(guī)定的發(fā)起人持有的本公司的股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)表面世股份前已發(fā)行的股份，自公司證券在股票證券交易所交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)工作人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職長(zhǎng)期每年轉(zhuǎn)讓的股份不得將近其所持有本公司股份分之一的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。如果公司章程對(duì)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份有特別限制和要求的，股東以股權(quán)出資時(shí)，不得違反這些規(guī)定，這類股權(quán)同樣不具備股權(quán)出資的適格性。*百四十一條第1款關(guān)于股份有限公司發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓期限限制的規(guī)定，是因?yàn)榘l(fā)起人在股份公司中具有特殊影響力也，一方面為了保障公司成立后期的財(cái)產(chǎn)穩(wěn)定，同時(shí)也防止發(fā)起人借設(shè)立公司負(fù)面影響其他股東利益。

四、股權(quán)的出資比例有限制

全體股東以股權(quán)作價(jià)出資金額和其他非債券財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資金額之和不得較低被投資公司注冊(cè)資本的百分之七十。換句話說，全體股東的貨幣出資金額不得高于被投資公司注冊(cè)資本的百分之三十。這指出，全部股東不可能全部以股權(quán)出資設(shè)立一家公司，只能有股東以貨幣出資，而且全體股東的貨幣出資金額不得低于公司投資資本的30%。

五、股權(quán)出資的繳納時(shí)間限制更嚴(yán)

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司全體股東的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的百分之二十，也不得低于法定的注冊(cè)資本*低上限，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足;其中，投資公司可以在五年內(nèi)繳足。有限責(zé)任公司增加注冊(cè)資本時(shí)，股東認(rèn)繳新增資本的出資，依照本法設(shè)立有限責(zé)任公司繳納出資的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

但是，為了盡可能避免投資人因同一出資同時(shí)被選為兩家公司的股東，《股權(quán)出資登記管理辦法》苛刻限制股權(quán)出資的繳納時(shí)間，明確規(guī)定：公司設(shè)立時(shí)，投資人以股權(quán)出資的，自被投資公司成立之日起一年內(nèi)，投資人應(yīng)當(dāng)實(shí)際繳納，被投資公司應(yīng)當(dāng)辦理實(shí)收資本變更登記。公司增加注冊(cè)資本時(shí)，投資人以股權(quán)出資的，應(yīng)當(dāng)在被投資公司申請(qǐng)辦理增加注冊(cè)資本變更登記前實(shí)際繳納。

六、股權(quán)出資的法定程序

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，查證財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià);股東繳納出資后，必須經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具斷言。股權(quán)作為非貨幣財(cái)產(chǎn)也必須履行上述程序。

七、股權(quán)出資的繳納辦法

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。股權(quán)作為非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情形分別按照以下方式辦金融產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)：

(一)投資人在公司設(shè)立時(shí)，依法以股權(quán)出資的，被投資公司應(yīng)當(dāng)在申請(qǐng)辦理設(shè)立登記時(shí)辦理股權(quán)認(rèn)繳出資的出資人姓名或者名稱，以及出資額、出資方式和出資時(shí)間登記。投資人實(shí)際繳納股權(quán)出資后，被投資公司應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)辦理實(shí)收資本變更登記，被投資公司歸屬于有限責(zé)任公司或者以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司的，還應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)辦理有關(guān)投資人實(shí)際繳納出資額、出資時(shí)間等的變更登記。

(二)投資人在公司增加注冊(cè)資本時(shí)，以股權(quán)實(shí)際繳納出資的，被投資公司應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)辦理注冊(cè)資本和實(shí)收資本變更登記。被投資公司屬于有限責(zé)任公司的，還應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)辦理有關(guān)投資人姓名或者名稱，以及認(rèn)繳和實(shí)際繳納的出資額、出資時(shí)間等的變更登記。

八、股權(quán)出資的價(jià)值和意義

1、股權(quán)出資需要盤活股東將資本投入到公司而水溶液下來的靜態(tài)資產(chǎn)，豐富了股權(quán)權(quán)能，增加了股權(quán)利用的渠道，同時(shí)下降了轉(zhuǎn)讓的交易成本，能有效率調(diào)集投資人的責(zé)任心，推廣投資。

2、通過資本齒輪的紐帶作用，股權(quán)出資可以在維系投資人對(duì)拆除公司和產(chǎn)業(yè)的影響力控制力的同時(shí)，有利于公司擴(kuò)大資本，充分利用投資向新的學(xué)科和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

3、通過促進(jìn)投資企業(yè)可以帶動(dòng)就業(yè)，減輕社會(huì)就業(yè)壓力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

4、為并購(gòu)業(yè)務(wù)在并購(gòu)貸款之外開辟了新的途徑。

5、利于企業(yè)改制、重組、上市，上升股權(quán)交易成本。

企業(yè)改制重組和上市，都需積蓄資金，現(xiàn)在用基礎(chǔ)股權(quán)就能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，《股權(quán)出資登記管理辦法》的出臺(tái)突破了股權(quán)出資的障礙。

6、股權(quán)出資成為可能，依賴于“虛擬資本”作為出資表達(dá)方式在制度上得不到了保障，與其他實(shí)際資本一樣可以成為投資轉(zhuǎn)錄，即投資的再投資。

九、股權(quán)出資的負(fù)面價(jià)值

1、股權(quán)出資的本質(zhì)將一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行多重投資，更容易產(chǎn)生虛增資本的情況。

大量虛增資本可能對(duì)多個(gè)公司擔(dān)保帶來的損害，應(yīng)當(dāng)考慮從可轉(zhuǎn)讓性規(guī)制入手，限制股權(quán)再出資的比例，對(duì)股權(quán)再出資，設(shè)定一個(gè)遞減的比例，使股東不至于以一個(gè)財(cái)產(chǎn)投資所產(chǎn)生的股權(quán)進(jìn)行多重多次投資。

2、注冊(cè)資本的信用職能弱化，增加社會(huì)的交易成本。

與依賴于股權(quán)出資的公司進(jìn)行交易，該公司的信用與其他資產(chǎn)出資的公司狀況相比，資本信用較高，畢竟股權(quán)價(jià)值是可變的、動(dòng)態(tài)的，不易界定。因此，建議對(duì)股權(quán)出資在營(yíng)業(yè)執(zhí)照上進(jìn)行環(huán)評(píng)記述，以提示交易相對(duì)方。

3、以股權(quán)出資，使一般的公司具有了銀行業(yè)的資本派生功能，加重經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

銀行資本派生功能的發(fā)揮作用受到一套完善而嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)范的控制。一旦公司有了資本派生功能，將不可能建立一套有效的監(jiān)控機(jī)制進(jìn)行監(jiān)管。如果某公司進(jìn)行廣泛的成倍的資本派生，一旦受到政策調(diào)整或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)引發(fā)社會(huì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議對(duì)同一公司的股權(quán)再出資比例進(jìn)行必要的限制。

4、容易導(dǎo)致?lián)p害小股東和債權(quán)人利益槍擊案的遭遇。

以股權(quán)出資相當(dāng)增加社會(huì)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)量，且增加了交易成本，使公司淪為具有資本派生功能的實(shí)體，也容易導(dǎo)致圈錢、洗錢的發(fā)生，或者利用股權(quán)出資行為轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議同一目標(biāo)公司的股權(quán)不能都用來作為出資。

5、股權(quán)出資的除罪化也在另一層面上掩飾了惡意收購(gòu)，目標(biāo)公司在遵從股權(quán)投資時(shí)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。

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